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Peu importe les conditions du marché,
les titres à revenu fixe sont un choix sensé

Présentement, les taux d'intérêt sont particulièrement bas. Cependant, la plupart des spécialistes s'entendent pour dire qu'ils pourraient bientôt être à la hausse – d'abord aux États-Unis, puis au Canada par la suite. Pour les investisseurs qui détiennent des titres à revenu fixe, ce changement aurait de bons et de moins bons côtés.

D'une part, lorsque les taux d'intérêt connaissent une augmentation, le prix des obligations et des fonds d'obligation a l'habitude de baisser. D'autre part, des taux d'intérêt plus élevés signifient que les investisseurs sont en mesure d'obtenir un meilleur rendement pour les certificats de placement garanti (CPG) et d'autres produits à revenu fixe.

Quel que soit le comportement des taux d'intérêt, il pourrait être avantageux pour la plupart d'entre nous de détenir des placements à revenu fixe. En optant pour les plus longues durées, les obligations, les CPG et les fonds d'obligations ajoutent de l'équilibre et de la stabilité à votre portefeuille de placement. Cliquez sur les liens ci-dessous pour en savoir plus.

Le monde des titres à revenu fixe : ce qu'il est bon de savoir

La plupart des investisseurs comprennent l'importance de diversifier leur portefeuille par catégories d'actif, par région géographique et par secteur du marché. La diversification est l'une des meilleures façons de réduire les risques de volatilité du marché et de chercher à améliorer le rendement des titres.

Il existe également différentes façons de diversifier la partie de votre portefeuille incluant des titres à revenu fixe. Vous pouvez déterminer les choix qui vous conviennent en fonction de vos objectifs et de votre expérience à titre d'investisseur.

Obligations d'État. Lorsque vous achetez une obligation, vous prêtez une somme à un emprunteur qui consent à vous la remettre, de même que les intérêts, à un taux et à une date déterminés.

Au Canada, les obligations de référence sont les obligations de 10 ans émises par le gouvernement du Canada. Si vous décidez d'acheter des obligations de référence nouvellement émises et que vous les détenez jusqu'à échéance, votre capital et le rendement de votre placement seront garantis.

Les provinces et les municipalités émettent elles aussi des obligations et leur rendement est habituellement plus élevé que celui des obligations de référence du gouvernement du Canada.

Obligations de sociétés. Ces obligations peuvent également offrir un meilleur rendement que les obligations d'État, mais elles présentent un risque plus élevé. La situation que vivra l'entreprise, son secteur d'activité et l'économie en général sont tous des facteurs qui peuvent influencer le prix des obligations d'une société.

Lorsque la situation du marché et les perspectives économiques s'améliorent, les obligations de société ont tendance à offrir un meilleur rendement que les obligations d'État.

Cependant, en période d'incertitude économique, les obligations d'État sont souvent plus performantes que les obligations de société, parce que les investisseurs optent alors pour des placements plus sûrs. C'est ce que nous avons pu constater il y a quelques années, alors que les marchés boursiers ont traversé une période difficile.

Comment acheter ces titres. Pour acheter des obligations d'État ou des obligations de sociétés, vous devez disposer d'un compte de courtage (autogéré ou administré par un spécialiste). Si vous investissez dans des fonds communs, les fonds d'obligation comprennent normalement à la fois des obligations d'État et des obligations de société.

Fonds d'obligation. De nombreux investisseurs choisissent les fonds d'obligation pour combler la partie de leur portefeuille qu'ils réservent aux titres à revenu fixe. Les fonds d'obligation fournissent une diversification immédiate et permettent de bénéficier de l'avis des spécialistes, puisque ce sont des experts financiers qui choisissent chacune des obligations, de même que leur échéance. Il est facile d'acheter des fonds d'obligation, tout comme de les encaisser en cas de besoin.

Conseil : Tous les fonds d'obligation ne présentent pas le même profil de risques. Les rendements plus instables peuvent indiquer que les fonds incluent des actifs plus risqués, tels que des obligations à rendement élevé. Un fonds d'obligation comportant des obligations de plus longues durées (dont l'échéance est de plus de 5 ans) aura un prix unitaire et un rendement plus instables qu'un fonds d'obligation à court terme, et ce, parce que les prix des obligations à plus long terme fluctuent ordinairement davantage que les obligations à court terme.

Pour la plupart d'entre nous, la partie de notre portefeuille réservée aux titres à revenu fixe sert à assurer de la stabilité à nos placements. Vous devriez donc choisir vos fonds d'obligation en fonction de cet objectif.

Obligations coupons détachés. Ces obligations sont créées à partir d'obligations d'État ou d'obligations de sociétés qui ont été séparées – en composante « principal » et en composante « intérêt » – puis revendues séparément.

À la différence des obligations d'État typiques, les obligations coupons détachés (ou obligations démembrées) ne rapportent pas de revenus d'intérêt réguliers. Elles sont plutôt vendues à rabais par rapport à leur valeur nominale. Disons par exemple que vous achetez la composante « principal » d'une obligation de 5 ans dont la valeur nominale est de 5 000 $. Cette obligation démembrée pourrait vous coûter quelque chose comme 4 000 $, mais à son échéance dans 5 ans, vous recevrez 5 000 $.

Comme il n'y a pas d'intérêts à réinvestir, les obligations coupons détachés constituent un excellent choix pour les investisseurs qui planifient à long terme et qui n'ont pas besoin d'un revenu de placement régulier. Ces obligations conviennent très bien aux régimes d'épargne-retraite, mais vous devez disposer d'un compte de courtage pour les acheter.

CPG de plus longues durées. Comme dans le cas des obligations d'État, l'intérêt et le principal d'un CPG sont garantis si vous détenez le titre jusqu'à son échéance. Plus la durée du placement est longue, plus le taux d'intérêt est élevé. L'un des autres principaux avantages des CPG est qu'ils sont faciles à acheter.

Quelques stratégies ayant déjà fait leurs preuves

La stratégie de type « acheter et conserver » et la technique d'échelonnement classique constituent les deux approches les plus courantes pour gérer les placements à revenu fixe.

La stratégie de type « acheter et conserver ». Vous choisissez une obligation ou un CPG de longue durée, vous conservez ce titre jusqu'à son échéance et des intérêts vous sont régulièrement versés. Cette stratégie peut vous permettre de préserver votre capital et de compter sur un revenu de placement régulier.

Le plus grand risque lié à cette approche est le fait que les taux d'intérêt peuvent connaître une augmentation. Si vous achetez une obligation d'État de 5 ans venant d'être émise, puis que survient une hausse des taux d'intérêt, votre placement rapportera moins que d'autres options à meilleur taux sur le marché.

La technique d'échelonnement classique. Dans le but de vous protéger contre les risques d'une hausse des taux d'intérêt, vous pouvez envisager d'échelonner ou d'étaler les échéances de vos placements à revenu fixe.

Ainsi, au lieu d'investir disons 25 000 $ dans un CPG de 5 ans, vous pouvez investir 5 000 $ dans 5 différents CPG, venant à échéance dans un an, deux ans, trois ans, quatre ans et cinq ans. À l'échéance de chacun des CPG, la somme est alors réinvestie dans un nouveau produit de 5 ans au meilleur taux disponible.

Tous les investisseurs peuvent bénéficier de la stabilité que procurent les titres à revenu fixe. Votre conseiller ou votre courtier peut vous aider à choisir les types de placement qui vous conviennent le plus, selon vos objectifs et votre horizon prévisionnel.

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